近日，在山东省日照市东港区卞家庄蓝莓基地，东港农商银行陈疃支行党员服务队队员和果农查看蓝莓长势。近年来，东港农商银行推出“蓝莓贷”产品，为蓝莓产业客户授信2亿多元。李大伟摄（中经视觉）
4月25日召开的中共中央政治局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
5月7日国新办新闻发布会上，中国人民银行宣布了三大类共10项举措的一揽子金融政策，包括降准、降息，创设并优化结构性货币政策工具，推出支持科技创新的新政策工具等。业内专家认为，一揽子金融政策出台实施非常及时，体现出适度宽松的货币政策正在积极作为，更好支持扩大国内需求，有效支持经济合理运行。
加大中长期流动性供给
中共中央政治局会议提出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。
5月7日，中国人民银行宣布降低存款准备金率0.5个百分点。5月15日，降准落地，向市场提供了长期流动性约1万亿元。
“降准0.5个百分点有效满足了长期流动性资金需求。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，此次降准释放了更充足的长期流动性，在后续政府债券供给高峰，可熨平资金面波动，强化货币与财政政策协同，稳定社会融资规模增长。
温彬表示，降准有助于优化银行负债结构、节约负债成本，在一定程度上缓解净息差收窄压力，为实体经济融资成本下调创造空间。还能为银行体系提供长期低成本资金，稳定信用扩张，提升对消费、外贸、科技创新、小微民企等特定领域和薄弱环节的支持力度，增强服务实体经济的动力和可持续性。
此次人民银行还阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%降至0%。记者了解到，汽车金融公司、金融租赁公司不属于存款类金融机构，不向社会公众吸收存款，在央行开立的准备金账户不能用于清算，清算职能由开设在银行的同业存款账户实际承担，其货币创造机制与银行有本质不同，对此类机构大幅降准是完善存款准备金制度的重要举措。
温彬表示，阶段性大幅降低其存款准备金率，有利于降低这些机构的负债成本，提高负债稳定性，为汽车、设备等“两重”“两新”消费和投资提供更大力度的金融支持。
推动综合融资成本下降
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷款市场报价利率（LPR）1年期和5年期以上LPR均下调10个基点。这是5月7日人民银行宣布下调政策利率0.1个百分点后，经过市场化的利率传导，带动了LPR随之下行0.1个百分点。
人民银行更首次全面下调了结构性货币政策工具利率。结构性货币政策工具利率是人民银行对商业银行提供再贷款的利率。人民银行统计数据显示，截至2025年一季度末，结构性货币政策工具余额5.9万亿元，是央行重要的基础货币投放渠道。人民银行此次下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，同时降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
“降息‘组合拳’意在降低实体经济融资成本、强化政策激励效果、加大对重点领域支持，并进一步疏通利率传导路径。”温彬表示，这一方面有助于降低实体经济实际融资成本，破解当前外需走弱、通缩压力加大的局面，助力全年经济增长目标实现。另一方面也将强化利率政策协同。贷款和存款利率同步调降，可以在稳定息差的同时，维持商业银行资负两端的有机平衡。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，结构性货币政策工具“量增、价降”，旨在加力支持科技创新、居民消费、小微企业、房地产市场等国民经济重点领域和薄弱环节。
温彬表示，伴随结构性降息落地，通过再贷款支持特定领域的贷款利率与普通贷款利率利差扩大，有助于激发企业申请特定领域贷款的热情。同时，结构性降息预计每年可节约银行资金成本150亿元至200亿元，推动银行加力支持经济结构转型。
创设结构性政策工具
中共中央政治局会议提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。
5月9日，5000亿元服务消费与养老再贷款迅速落地。这一新政策工具是对前期普惠养老专项再贷款政策的扩容和升级。2022年4月，人民银行设立普惠养老专项再贷款，额度400亿元，先期以试点方式开展，后拓展至全国。新政策工具额度更大，支持领域更广，利率更低，在全国范围内均适用，是对普惠养老专项再贷款政策的扩容升级。“新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。”王青表示，一方面将促进扩大服务消费供给、提振服务消费需求；另一方面有利于完善养老保障，在更长期限中释放居民消费潜力。
近年来，人民银行先后创设了多项结构性货币政策工具，目前形成了以总量工具为主、结构性工具为补充的货币政策调控框架。到4月末，存续的结构性政策工具共9项，主要聚焦国民经济重点领域、重大战略和薄弱环节，存量余额约5.9万亿元，占人民银行资产负债表规模的13%，处于合理水平。
业内专家认为，当前经济循环仍然存在堵点，结构性矛盾较为突出，未来货币政策需要更多采用结构性工具，支持扩内需，挖掘新动能，助力经济结构转型和产业升级。
同时，人民银行增加了科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，增加后总额度8000亿元，并将支持科技型中小企业首贷户的额度与支持技术改造和设备更新项目贷款的额度打通使用。此外，人民银行增加支农支小再贷款额度3000亿元。
未来根据经济金融运行情况和各项工具使用效果，中国人民银行行长潘功胜表示，还可以扩大工具规模、完善工具政策要素，或创设新政策工具。
温彬表示，后续稳外贸专项再贷款、政策性开发性金融工具等仍有望出台，以重点支持相关外贸企业及其上下游重点企业，配合财政政策共同稳住外贸，并有效拉动基建投资扩张，形成托底效应。（经济日报记者 陈果静）
